【导读】“一揽子金融政策”发布，机构最新解读
5月7日上午，央行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清在国新办发布会上介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，并答记者问。发布会上推出多项重磅政策，涉及股市、楼市、外贸等多项热点内容。
综合多家券商解读，大家普遍认为此次发布会在金融领域清晰传递了短期稳预期和长期调结构的政策逻辑。“一揽子金融政策”兼具力度与精准度，为应对外部冲击和经济稳中求进奠定了坚实的基础。
与“9·24”国新会有何不同？
此次国新办再次较为罕见地将新闻发布会时间提前至上午9点。此前在9点召开发布会，分别是2024年9月24日和2025年1月23日，尤其是去年的“9·24行情”让不少投资者对此次会议充满期待。
国盛证券首席经济学家熊园指出，不同之处是去年“9·24会议”属于大超预期，也是大转向，本次则属于预期之内、是“4·25”政治局会议精神的落地。往后看，不少增量政策应还在路上，尤其是财政发力、扩内需、稳外贸等，可能的包括增加预算、增发国债或专项债、“两新”“两重”加力扩围、大力发展服务消费、加力推动城市更新等。
粤开证券首席经济学家罗志恒表示，由于两次会议的经济背景不同，上一轮意在快速提振经济和预期，举措更直接且力度更大，例如针对楼市和股市，显著下调存量房贷和新发放房贷利率，降低二套房最低首付比例，创设两大全新的支持资本市场的货币政策工具等。本轮则更偏向于防范经济下行压力，除了与上一轮相似的降准降息、稳楼市稳股市以外，还高度重视提振消费、稳外贸、企业纾困、支持科技创新等方面。预留了部分政策空间，例如上一轮降息0.2个百分点，本轮降息0.1个百分点，但央行行长也表示：“未来，根据经济金融运行情况和各项工具使用效果，还可以扩大工具规模、完善工具政策要素，或者创设新的政策工具。”
中金公司（601995）研究部首席国内策略分析师李求索也提到，与“9·24”国新会相比，本次会议延续稳经济稳市场方向，也注重对两会政府工作报告和4月底中央政治局会议的具体部署落实。同时，在外部不确定性提升环境下，此次国新会更为重视稳经济稳预期，增加了对多种存款准备金率、多种结构性货币政策工具利率以及个人住房公积金贷款利率等的调整，围绕科技创新债券给予政策支持，同时对“两新”、外贸、养老等领域增加了结构性支持。
未来A股怎么走？
有机构人士认为，此次“一揽子金融政策”在预期之中，意料之外。总量与结构性政策并存，数量与价格型政策工具并存，同时至少涉及五个方面：楼市、股市、服务消费、科技创新、企业纾困。对后市影响如何？
李求索认为，本次国新会释放积极信号，有助于进一步稳增长稳市场稳预期，在外部面临较大不确定性环境下，促进投资者风险偏好回升，结合当前A股市场估值仍处于相对低位，具备较好投资吸引力，以及科技叙事和地缘叙事支持。A股短期有望延续4月上旬以来的回稳态势，对中期市场表现不必悲观，继续关注外部环境变化及内部政策应对。
申万宏源研究则表示，一季报，消费和科技都是景气预期强化的方向。目前，消费赚钱效应处于相对高位，科技处于相对低位。因此，现阶段更加看好科技的布局机会。长期维度下，A股重新进入结构牛波段，需要科技重磅产业催化，进一步强化市场共识。中期，2025年二季度到三季度，A股可能维持震荡市，科技和消费要把握好波段机会。
平安证券继续维持股票市场回稳向好的判断。平安证券认为，对A股市场而言，一揽子金融政策为后续市场的运行注入确定性，建议关注内需韧性（汽车/服务消费等）、新质生产力（AI科技/先进制造/国防军工）的主线。
财信证券研究发展中心分析师黄红卫判断，本次降准降息及结构性货币政策工具的落地，向市场传达出推动经济回升向好、维护资本市场稳健运行的有力信号。在关税谈判预期推动、国内政策加力、AI产业趋势加持下专业配资交易网，市场有望走出震荡向上的结构性行情。债券市场方面，预计利率债收益率曲线将陡峭化，信用债可由短及长逐步配置。
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